【消费电子实验室-2017/3/19】最近，东芝准备出售旗下半导体业务的消息引发广泛关注。东芝希望通过出售其半导体业务抵消因核业务造成的数十亿美元减损，而潜在购买者就包括富士康、SK 海力士以及美光等在内的十多家国内外企业。但随后因为日本政府的干预，东芝出售半导体业务的计划几乎落空。据知情人士透露，东芝已经在酝酿新的计划了。

　　日本政府阻止东芝出售半导体业务

　　众所周知，东芝的半导体业务主要由存储产品线组成。而在 NAND 闪存市场，东芝的份额仅次于三星，它们和 SK 海力士、美光、闪迪这几家企业几乎垄断了最核心的闪存颗粒市场。根据东芝最近的一个财报显示，东芝总营收为 5.67 万亿日元，其半导体业务就占到了 25%。在闪存需求日益增长的今天，可以说东芝的半导体业务堪称一块肥肉。

　　然而尽管这些企业都对东芝半导体业务表现出了强烈的兴趣，但他们要顺利吃下这块肥肉的可能性已经微乎其微了。

　　按照原先的计划，东芝半导体业务原本会在本月 29 日结束第一轮招标的提案工作，但日本政府并不希望东芝将半导体业务出售给其它企业。对此，日本经团连会长榊原定征给出的说法是，“存在技术和人员流向国外的问题”。而事实上此前东芝社长纲川智的说法更加准确，他表示，“半导体事关国家安全等，选择出售对象时我们会考虑这一点。”

　　根据《日本经济新闻》的报道，在日本政府的干预下，东芝已提议将半导体存储新公司的股份抵押给债券银行，从而获得更多贷款。与此同时，东芝希望债券银行能在 3 月 24 日前给予答复。如果提议通过，意味着东芝无需在将半导体业务出售。

　　换言之，只有在这一提议不通过的情况下，其它厂商才有机会竞购东芝半导体业务。

　　东芝欲出售西屋电气股份

　　业内人士普遍认为，东芝近年来遭遇的经营危机，与旗下核电厂西屋电气（WH）不无关系。

　　2005 年，东芝以 54 亿美元的价格收购了当时濒临破产的这家美国核电厂，虽然，54 亿美元的价格超过了当时市场预期的一倍，但这一收购在当时看来也在情理之中。

　　按照当时业内人士的分析，通过这次收购，东芝的核电事业将扩张三倍，年销售额将达 6000 亿日元，WH 不仅可以帮助东芝摆脱对通用电气的依赖，还可以使其成为可以与通用电气正面抗衡。 于是，东芝似乎开始做起了一场 “核能源” 的美梦。

　　但事实证明，这一收购成为了东芝并购的最大败笔，并且堪称东芝百年来最难忘的一段血泪史了，事情是这样的：

　　在巨额收购 WH 后，东芝不得不出售旗下资产来缓解收购带来的资金紧张。在这过程中，东芝就先后出售了东芝 EMI、银座东芝大厦、两栋办公楼。（东芝出售核心资产，从这个时候就开始了）

　　更受伤的是，2011 年，因为福岛核电站事故，许多国家的政府开始重新考虑核电计划，大量的项目被暂停，东芝的巨额收购没有发挥出预期的作用。而这一事故就成为了东芝财务丑闻的导火索。

　　2015 年 12 月，WH 以 2.29 亿美元收购了芝加哥桥梁钢铁公司（CB&I）的核工程业务。但交易完成后，对方就该交易中的运营资本计算方法起诉西屋。同时，因为美国的两家核电站建设延误超支，双方对于由谁来承担损失也存有争议。随后，东芝官方表示，上述事件或将导致实际亏损 1000 亿日元（约合人民币 59 亿元）。

　　显然，绝境下的东芝已经意识到了事态的严重性。

　　据知情人士透露，东芝正准备出售其美国核电厂 WH 大部分股份，并且将其踢出合并财务报表范围。根据雷锋网此前报道的消息，东芝陷入经营危机并且计划出售半导体业务就是因为 WH 核电业务的巨亏，业内人士还指出，因为还有建设费增加部分由 WH 负担的施工合约，若完工时间滞后，WH 及东芝的损失可能进一步增加。

　　有意思的是，在美国当地时间 3 月 16 日，日本经济产业相世耕弘成在华盛顿与该国商务部长罗斯及能源部长佩里等举行会谈后召开记者会，透露两位部长就 WH 损失膨胀的东芝指出 “其财政稳定性对美国很重要”。这可能是出于对在美核电建设及就业影响的担忧，双方就共享信息达成了一致。

　　但坦率地说，东芝这场核电厂梦醒得太晚，东芝能否走出低迷，只能尽人事听天命了。

       如果这家 “百年老店” 无法从这次的困境中走出来，恐怕也要重蹈索尼、夏普这些昔日巨头的覆辙了。