摩根士丹利投资管理公司的新兴市场主管Ruchir Sharma:我们应该庆幸大宗商品“超级周期”的终结:有关油价下跌的每日新闻,表明了全球经济重大转变的开始:即,“大宗商品超级周期”——以中国为首的新兴市场崛起将持续抬高石油和其他大宗商品价格——步入终结。这给许多企业和国家带来了困境,譬如过去十年里大量向中国出口原材料的巴西和俄罗斯等。而同时,这也令美国、土耳其等大宗商品进口国舒了一口气。大宗商品热潮催生了一种新型的投资基金产业。能源期货的日交易量目前已较全球每日能源需求高出25倍!投机者们占据了市场,许多人正从价格下跌中受损,而他们的损失使得全球消费者受益。大宗商品泡沫较互联网泡沫冲击来得更大。一般而言,股价上涨会提振经济;而高油价则提高了企业和消费者成本,对整体经济造成脱离。这一冲击毫不夸张:美国过去11次衰退中,有10次衰退之前都出现过油价大幅上涨。价格上涨就像是一场大的增税,而下跌则像是大减税。大宗商品价格的大幅走低,提振了严重依赖于原材料进口的西方经济体,并使得资本能够流向更具产出性的产业。石油泡沫的终结可能令科技热潮重新归来。 |